燕之屋分红情况及股东、经销商关联影响资金安全和上市

正在筹备上市以谋求圈钱之际，却将所赚取的利润大量分发给自家成员，燕之屋此番行径致使众多股民心底泛起疑虑。公司尚未成功进入二级市场，实际控制人跟亲戚先夺走十几个亿价值之巨金，这般情况究竟属于一门心思专注于实业经营的企业组织，还是一个以分红为热衷之事的群体俱乐部呢？

家族生意还是公众公司

去翻查燕之屋的股东名单，你便可以察觉到这基本上就是一场家族聚会，十大股东里头各个占多数的是个人，并且不是夫妻关系就是兄弟关系，亲属关联错综复杂，这样的股权架构在传统生意当中尚属正常，然而一旦要上市进而转变成为公众公司，就显得略微有些微妙了；在2021年那次数额巨大的分红，大部分通通流入了这些家族成员装钱的口袋，公司愈发好像是一台家族提款的机器。

对于处在二级市场的普通投资者而言，面对这样一家家族色彩极为浓厚的准上市公司，心里难免就会打起鼓来。大家会心存担忧，上市之后的大股东们，到底是会将公司利润用于扩大公司的再生产呢，还是会延续过往那种“有钱就分”的老习惯呢？毕竟在这时候，大股东跟中小股民的利益，并非完全一致的。

经销商变身合伙人

燕之屋处理渠道关系的方式颇为独特，是将核心经销商直接纳入股东行列，这种举措确实能够深度绑定利益，也会让经销商卖货更具动力，因为卖得好自身也能获利，过去的五次大规模分红，在很大程度上也是在履行对这些“经销商股东”的承诺，从而稳固了销售基石。

只可惜这般捆绑却引来了新麻烦，也就是关联交易变得尤为繁多。经销商摇身一 jadiu变为自家人，如此一来，每年超出15%的关联交易便显得颇为刺眼。这里面究竟有无利益输送？成本以及定价是否公正合理？外人着实难以看透彻，这无疑给公司未来的财务可信度画上了一个问号。

广告砸出的销量

提及燕之屋，好多人脑海里冒出来的头一个词汇便是“碗燕”，还有刘嘉玲、林志玲这些作为代言的明星。公司每年差不多会把三成的收入投入到广告营销方面，所产生的效果确实非常迅速显著，其销量自2018年的522万碗/万瓶，陡然增长到了2020年的1527万碗/万瓶。能够这么讲，燕之屋的市场地位是凭借着明星所带来的效应以及密集投放的广告而强力建成的。

但是，与之形成非常明显反差呈现鲜明比对的，是那高昂的营销费用相反少得极其可怜的研发投入。那是一个年营收超过10亿的食品公司，科研人员加在一起才大概仅仅就是不到左右40人。虽然在招股书里将研发能力列为优势，然而财务报表上的数字以及寥寥无几的专利，均都揭示了一个实际情况现实：这家公司从本质上来说的话是个营销驱动致使构成类型的选手，而并非是技术驱动塑造而成形式的企业。

功效宣传的擦边球

至于燕窝究竟具备多大的功效，这始终是市场方面热烈讨论的话题，燕之屋生产许可证上所标明的类别清晰明确，那便是罐头以及饮料，面对这样基于产品属性的限制状况，公司巧妙地开展起了品牌营销之战，CEO李有泉曾经作出回应，广告从来没直接提及疗效，消费者如何去理解那是他们自己的事情，而这种较为模糊的打法，却成就性地使得产品成功跻身进入到消费者心中“高端滋补”的认知范畴之内。

就是这样一种采取“打擦边球”方式的策略，使得公司不得不投入数额极高的营销费用，由于产品自身并不拥有药品那样明确的功效，要是想要维持高端的形象以及高昂的价格，那就仅仅能够靠着大牌明星所具有的光环来撑场面，对于燕之屋来讲，要是没有了名人广告这一有力工具，在竞争极其激烈的滋补品市场当中，着实是很难牢牢站稳脚跟的。

生产流程的文字游戏

于是，在招股书当中，燕之屋特地着重提出了“挑毛”这个生产环节，想要尽力呈现出自身的匠心以及对于品质的严格要求。然而，这样的一种表述却遭到了来自印尼燕窝出口商的质疑。至于正规出口到咱们中国的燕窝，必然得经过处理才行，从而达到极低的含毛量水准，所以根本就不需要在进行人工挑毛了。如此一来，这份宣传，要么就是为了突出工艺而夸大其词，要么呢就意在暗示原料来源说不定存在着问题。

特别让人意想不到的是，它那所谓的“新品研发”。燕之屋曾对外宣称推出过燕窝粽子以及月饼，然而招股书所披露出来的信息表明，这些产品并非是其自身生产的，而是去找第三方进行贴牌代工的。更加荒唐的是，这家代工厂的主要业务居然是化妆品。产品长达十年都没有发生什么具有根本性的变化，所谓的创新实际上也仅仅是换个包装进行贴牌的买卖，对于一个宣称自身具备技术优势的企业来讲，这样是显得有些尴尬的。

超五成毛利去向何方

没办法不承认，燕窝买卖的确容易开展，燕之屋的毛利率多年来始终高于51%。这表明售出价值100元的商品，能净获利超出51元。然而就是这样一家具备高利润率的公司 ，将近十年在产品形式上基本上没出现啥突破 ，仍旧凭靠即食燕窝这一老业务赚取利润。所获取的利润 ，大多又以分红的方式分给了股民。

对于那些即将接手二级市场投资之人而言，得慎重思索一个问题，一家极度靠营销、家族把控、关联交易繁杂且研发欠缺的公司，上市之后能否给众人带来持续的回报呢，当高增长的故事告一段落，广告费不再能持续增加，支撑其股价以及分红进而让股价上涨的又究竟是什么呢！

燕之屋的产品，你可曾购买过？倘若它成功实现上市，你会不会心甘情愿买入其股票，进而成为它的股东呢？可以在评论区留下你的看法，欢迎进行留言分享，或者点个赞给分享知晓，分享传给小伙伴，朋友之间一起探讨下价值，这个 “分红专业户” 的所谓的投资哟。